Çin iqtisadiyyatı 2025-ci ilə güclü bir əsasla başladı, birinci rübdə ÜDM illik müqayisədə 5,4% artaraq 31,88 trilyon yuana (~4,35 trilyon dollar) çatdı, bu ayın əvvəlində Reuters-in 57 iqtisadçı arasında keçirdiyi sorğunun 5,1% proqnozundan əvvəl. Bu nəticə soyuqlaşan qlobal fonla kəskin şəkildə ziddiyyət təşkil edir: BVF artan ticarət müharibəsi qeyri-müəyyənliyi və siyasət dəyişikliyini əsas gətirərək 2025-ci il üçün dünya artımı proqnozunu aprelin 22-də 2,8%-ə endirib.

Çinin Yerli Mühərrikləri

Pekində nə bişirilir?

2025-ci ilə başlayan Çinin daxili iqtisadiyyatı birinci rübdə ikiqat sürət nümayiş etdirdi, sənaye istehsalı və istehlak xərcləri hər ikisi möhkəm artım nümayiş etdirdi. Birinci rübdə sənaye istehsalı illik müqayisədə 6,5% artıb. Pərakəndə satışlar illik müqayisədə 4,6% artaraq 12,47 trilyon yuana çatıb ki, bu da 2024-cü illə müqayisədə 1,1% artıb, bu, zavodların sağlam ehtiyatla zənginləşdirilməsini və istehlak mallarının ticarəti sxemini əks etdirir. Rüblük məlumatlar göstərir ki, Çində avadanlıq istehsalının əlavə dəyər hasilatı 10,9%, yüksək texnologiyalı istehsal isə 9,7% artaraq innovasiyaya doğru strateji meyli vurğulayır - yarımkeçiricilər, süni intellektlə işləyən robotlar və bərpa olunan enerji həlləri bu sürəti artırır. Əsas kapitala investisiyalar 4,2% artıb, buna infrastruktur və yüksək texnologiya xərcləri səbəb olub, əmlak sektoru xərcləri isə 9,9% azalıb. Xarici təzyiqlərə boyun əyərək, ölkənin ticarət sektoru da diqqətəlayiq dayanıqlılıq nümayiş etdirdi. Gömrük məlumatları, ABŞ-ın 145% tariflərinə baxmayaraq, rübdə yuanla ifadə edilən ixracın 6,9% artdığını, idxalın isə 6,0% azaldığını göstərir ki, bu da daxili istehlakın yumşalmasına baxmayaraq, davamlı xarici tələbin əlamətidir.

Qlobal Yavaşlama

Ətrafa nəzər salsaq, 2025-ci ilin aprelinə olan iqtisadi göstəricilər əsas iqtisadiyyatlar üzrə aşağı performans göstərir. Biznes sorğuları ABŞ-da nəzərəçarpacaq yavaşlamadan xəbər verir. Aprel ayı S&P Global flash ABŞ Kompozit PMI, firmalar tariflər və xərc təzyiqləri ilə mübarizə apardıqca, 51.2-yə, 16 ayın ən zəif göstəricisinə düşdü. Avro Bölgəsində Hamburq Kommersiya Bankının (HCOB) ilkin kompozit avro zonası Satınalma Menecerləri İndeksi aprel ayı üçün 50,1 mürəkkəb oxunuş qeyd etdi - durğunluqdan bir qədər yuxarı - xidmətlər isə 49,7-də daralmağa doğru getdi, bu da daxili tələbin zəifləməsini və ticarətlə bağlı narahatlıqları vurğuladı. Dünya Bankı və BVF Hindistanın 2025-ci il üçün artım proqnozunu 6,2-6,3%-ə endirib, çünki qlobal siyasət qeyri-müəyyənliyi və ABŞ-ın sərt tarifləri özəl investisiyaları azaldır. Aprelin 24-də Cənubi Koreyanın rəsmi məlumatları, 2024-cü ilin 2-ci rübündən bəri ilk dəfə olaraq, ABŞ-ın tarif tədbirləri fonunda zəif ixrac və istehlak nəticəsində, Koreya Bankının daha da yumşaldılmasına çağırışlar yaradan, rübdən 0,2% azalma göstərdi.

Ticarət Baş Küləkləri

Bununla belə, Çinin böyümə hekayəsi xəbərdarlıqsız deyil. BVF, Çin üçün 2025-ci il üçün artım proqnozunu 4%-ə endirib, aşağı yönlü risklərin üstünlük təşkil etdiyi pisləşən dünyagörüşü barədə xəbərdarlıq edərək, yanvar ayı 4.6% artım proqnozundan aşağıya doğru revize edib. Və ABŞ-da əlavə tarif artımları potensial olaraq üfüqdədir. Evə qayıtdıqda, Çin iqtisadiyyatı bir sıra struktur problemlərlə üzləşir. Effektiv tələb, xüsusən də istehlakçı tələbi qeyri-kafi olaraq qalır. Bundan əlavə, mikroiqtisadi qurumlar daha dərin mülkiyyət tənəzzülü və demoqrafik sürüklənməni qeyd etməmək şərtilə gecikmiş ödənişlər və əhəmiyyətli yerli hökumət borcları kimi geniş yayılmış problemlərlə canlılıqdan məhrumdurlar. Bu amillər makroiqtisadi siyasətlərin təcili həll etməli olduğu kritik çağırışlara çevrilib.

Siyasət Cavab

Çinin ÜDM-i növbəti üç rüb üçün qeyri-mümkün olanı çıxara bilərmi?

Artan problemləri həll etmək üçün zəmin yaradan Çinin 2025-ci il üçün maliyyə siyasəti strateji olaraq bu ağrı nöqtələrini və inkişaf çatışmazlıqlarını aradan qaldırmaq üçün hazırlanmışdır. Çin Xalq Bankı altıncı aydır standart kredit faizlərini sabit saxladığı üçün onun pul siyasəti mülayim olaraq qalır. Aprel ayında bir illik və beş illik kredit faizləri müvafiq olaraq 3,1% və 3,6% səviyyəsində saxlanılıb. Siyasət reaksiyasını sürətləndirən Pekin büdcə kəsiri hədəfini yüksəltdi və xüsusi istiqraz buraxılışını artırdı. Hökumət 2025-ci il üçün ÜDM-in təxminən 4%-i səviyyəsində kəsir hədəfi qoyub və 2024-cü il səviyyəsindən 300 milyard yuan çox olmaqla, 1,3 trilyon yuan (182 milyard dollar) ultra uzunmüddətli xüsusi xəzinə istiqrazları buraxmağı planlaşdırır. Dayanıqlı böyüməyə can atan Çin, imkanların yaşıl keçidi sürətləndirmək, rəqəmsal iqtisadiyyat islahatlarını dərinləşdirmək və özəl investisiya və məhsuldarlıq qazancını açmaq üçün dövlət-müəssisə və maliyyə liberallaşdırılmasını irəli sürməkdə olduğunu yaxşı bilir. Ümumilikdə, Çinin 5.4% rüb artımı onun yavaşlayan dünyada dayanıqlığını vurğulayır. Bununla belə, bu təcilin davam etdirilməsi diqqətli kalibrləmə tələb edir - tələbi dəstəkləmək üçün kifayət qədər stimul, eyni zamanda təzə borc və aktiv risklərini dəf etmək üçün təmkin. Qlobal küləklər gücləndikcə, Pekin Çin iqtisadiyyatının nəinki fırtınanın öhdəsindən gəlməsini, həm də daha balanslı və innovasiyaya əsaslanan inkişafını təmin etmək üçün qısamüddətli dəstəyi orta müddətli islahatlarla birləşdirərək, öz siyasətini xoreoqrafiyasını çevik saxlamalıdır.

Qaiser Nawab

Dayanıqlılıq üçün Kəmər və Yol Təşəbbüsünün Sədri